MARCHÉS FINANCIERS
Tendance court terme :
Mini-krach depuis hier, les indices européens ayant chuté en moins de 24
heures d’environ -5%.
Sur le très court terme, nous avons devant nous (demain) un signal positif
qui a le plus souvent un effet assez dynamique. Les indices ont pour le
moment atteint des supports (4950 points sur le CAC 40) et, s’ils tiennent
(support plus important vers 4920 points sur le CAC 40 pour nuancer), le
rebond pourrait avoir déjà débuté.
Si un rebond se déploie en tout cas demain et encore vendredi matin, alors
la Nouvelle Lune de vendredi après-midi pourrait renvoyer les indices à la
baisse. L’alternative serait de rebaisser avant la Nouvelle Lune pour
rebondir un peu vendredi et surtout vendredi après-midi dans ce cas.
Nos signaux n’en demeurent pas moins négatifs sur le fond et, par
conséquent, le plus probable est que la baisse se poursuive.
Techniquement, surtout en prenant en compte l’Euro Stoxx 50, on peut sans
doute considérer que cette rechute « casse » le récent rebond depuis la
mi-juillet. Il ne se serait alors agi dans ce cas que d’un rebond purement
technique. Le CAC 40 est remonté en ABC, ce qui serait de mauvais augure
pour la suite. L’Euro Stoxx 50 et d’autres indices n’ont même pas fait de
vagues bien dessinées.
A surveiller surtout l’Euro Stoxx 50 qui a la base d’une figure baissière
vers 3510 points. En cas de rupture de ce support, l’indice pourrait presque
rechuter sur ses plus bas de juillet dans une optique purement graphique. Le
CAC 40 a le même genre de support « majeur » vers 4920 points.
Compte tenu de nos signaux négatifs sur ce mois d’août, nous estimons à deux
chances sur trois la rupture de ces supports. Nous remarquons aussi que nos
signaux négatifs du début du mois n’ont pas réagi au moment où nous le
jugions probable, c’est à dire dés la semaine dernière. C’était tout à fait
étonnant et, en fait, cela a précipité le mini-krach depuis hier. C’est
souvent le cas quand des signaux correctement analysés ne donnent pas
immédiatement le résultat escompté : le mouvement est ensuite d’autant plus
surprenant et brutal.
Commentaire :
La guerre des changes ou guerre commerciale se trouve relancée par la
Chine… La Fed l’a fait depuis 2009 avec un succès tout à fait mitigé sur
le dollar, la BCE le fait depuis le début de l’année avec un succès réel
depuis en fait un an sur l’euro qui a lourdement baissé et voici le tour de
la Chine de s’engager dans la même voie avec le Yuan. Un tel jeu est
évidemment stérile et ne fait qu’accentuer les difficultés économiques…
Soulignons aussi que c’est tout à fait en adéquation avec notre principal
paramètre négatif de la période (Uranus-Pluton) : guerre des changes, guerre
commerciale, dévaluations compétitives notamment. Un facteur négatif
supplémentaire de poids sur ce mois d’août (Jupiter et Saturne-Pluton) a
visiblement mis le feu aux poudres.
Compte tenu de ce mois d’août très chargé en influences malencontreuses, on
peut penser que d’autres mauvaises surprises peuvent attendre les marchés :
– Au plan économique, c’est la croissance qui risque d’être affectée par nos
paramètres négatifs qui, rappelons-le, sont de « nature récessionniste » : la
production industrielle chinoise de ce matin s’est d’ailleurs révélée très
décevante…
– Au plan « politique », on peut se demander si le dossier grec ne risque pas
de revenir sur la table, en dépit d’un accord à priori déjà quasiment
conclu. Israël pourrait aussi provoquer des soucis à cause d’une situation
très tendue « potentiellement » au plan planétaire pour le Proche-Orient
durant cet été. Enfin, n’excluons pas non plus que le terrorisme islamiste
(attentats, victoires militaires) puisse venir également ajouter un mauvais
grain de sel.
Nous allons donc voir les dégâts sur les marchés durant ce mois d’août,
précédant un autre facteur baissier « potentiellement » désastreux à la
mi-septembre. A titre de repère, il s’est produit la dernière fois en
septembre 2002 (krach internet) et avait envoyer bouler les indices
européens -20% plus bas en l’espace d’un mois jusqu’à la mi-octobre. Nous
doutons cependant d’un tel score cette année, la volatilité globale étant de
toute façon bien moindre que lors du krach internet.
Par ailleurs, nous soulignons une nouvelle fois l’importance « potentielle »
de notre filet de sécurité (Neptune-Pluton), décrit dans la « tendance moyen
terme » ci-dessous. Il n’empêche certes pas les crises et nous tablons
toujours sur une crise dangereuse de moyen-long terme, mais il peut
néanmoins provoquer des rebonds très déconcertants. Par précaution, nous
préférons même ne pas exclure la possibilité de nouveaux sommets marginaux
sur certains indices au moins durant l’automne à venir, si jamais ce
paramètre favorable parvenait à s’exprimer avec assez de puissance.
Dans l’immédiat, pour être à peu près certains que la purge est vraiment et
franchement engagée, il faudrait que les indices occidentaux et au moins
européens chutent d’au moins -15% (c’est un minimum) par rapport à leurs
sommets de mars ou avril derniers. Cela peut se faire sur ce mois d’août ou
début septembre (nos signaux négatifs d’août) ou fin septembre/début octobre
(notre signal négatif majeur de mi-septembre). Mais nous n’en sommes pas là,
bien sûr, et ce n’est qu’une hypothèse possible car notre paramètre
favorable de long terme a déjà su perturber fortement des mouvements de
baisse jusqu’ici et notamment depuis à peu près un mois. L’analyse technique
apportera aussi, sur ce plan, d’autres éléments de réflexion sur les
semaines à venir.
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